隨著2009年上半年的結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)計(jì)算機(jī)軟硬件行業(yè)的年中業(yè)績(jī)表現(xiàn)給予了高度關(guān)注。在全球金融危機(jī)余波未平、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，回顧上半年并展望中報(bào)，行業(yè)整體呈現(xiàn)出“穩(wěn)定發(fā)展，但實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)機(jī)尚未顯現(xiàn)”的態(tài)勢(shì)。

一、 行業(yè)運(yùn)行環(huán)境回顧

2009年上半年，中國(guó)政府為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，出臺(tái)了一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，包括“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃、電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃等。這些政策為計(jì)算機(jī)軟硬件行業(yè)，特別是與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、政府信息化、民生工程相關(guān)的領(lǐng)域，提供了一定的市場(chǎng)支撐和需求緩沖。國(guó)際市場(chǎng)需求依然疲軟，出口導(dǎo)向型企業(yè)持續(xù)承壓。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)普遍面臨成本上升、利潤(rùn)空間收窄的挑戰(zhàn)。

二、 硬件板塊：需求分化，穩(wěn)定為主

硬件板塊的表現(xiàn)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征。在政府及大型企業(yè)采購(gòu)的支撐下，服務(wù)器、存儲(chǔ)設(shè)備及與3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、智能電網(wǎng)等相關(guān)的專(zhuān)用硬件設(shè)備需求相對(duì)穩(wěn)定，相關(guān)龍頭企業(yè)有望在中報(bào)中保持平穩(wěn)的營(yíng)收增長(zhǎng)。消費(fèi)級(jí)PC、外設(shè)等市場(chǎng)受居民消費(fèi)意愿影響，增長(zhǎng)乏力，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利能力面臨考驗(yàn)。硬件板塊整體營(yíng)收可能維持低速增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)恐不及預(yù)期，行業(yè)整合趨勢(shì)可能加劇。

三、 軟件與服務(wù)板塊：內(nèi)需驅(qū)動(dòng)，亮點(diǎn)有限

軟件與服務(wù)板塊更多地受益于國(guó)內(nèi)信息化建設(shè)的持續(xù)投入。管理軟件、金融IT、政府及公共事業(yè)信息化解決方案等領(lǐng)域的需求相對(duì)剛性，尤其是在政策推動(dòng)下，軟件正版化、兩化融合（工業(yè)化與信息化融合）等議題為部分企業(yè)帶來(lái)了業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。軟件企業(yè)的服務(wù)收入占比有望提升，增強(qiáng)了業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性。但受制于企業(yè)IT預(yù)算的整體緊縮，行業(yè)性的高速增長(zhǎng)或爆發(fā)式創(chuàng)新亮點(diǎn)并不多見(jiàn)，多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)為平穩(wěn)增長(zhǎng)。

四、 關(guān)鍵挑戰(zhàn)與未現(xiàn)的轉(zhuǎn)機(jī)

盡管行業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)，但制約發(fā)展的根本問(wèn)題依然存在。核心技術(shù)自主創(chuàng)新能力不足，在高端芯片、基礎(chǔ)軟件等領(lǐng)域?qū)ν庖蕾嚩纫廊惠^高。金融危機(jī)導(dǎo)致全球IT支出收縮的影響仍在持續(xù)，行業(yè)出口復(fù)蘇跡象不明朗。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化嚴(yán)重，價(jià)格戰(zhàn)侵蝕行業(yè)利潤(rùn)。因此，2009年中報(bào)預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)標(biāo)志性的、行業(yè)整體性的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)或增長(zhǎng)“轉(zhuǎn)機(jī)”，更多的將是企業(yè)個(gè)體基于自身競(jìng)爭(zhēng)力和細(xì)分市場(chǎng)地位的差異化表現(xiàn)。

五、 展望與策略

展望2009年下半年，計(jì)算機(jī)軟硬件行業(yè)的發(fā)展仍將很大程度上依賴于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的落實(shí)效果和內(nèi)需市場(chǎng)的開(kāi)拓。預(yù)計(jì)與民生、節(jié)能環(huán)保、新一代通信網(wǎng)絡(luò)（3G）等相關(guān)的信息化投資將繼續(xù)成為亮點(diǎn)。對(duì)于投資者而言，在“穩(wěn)定發(fā)展，轉(zhuǎn)機(jī)未現(xiàn)”的行業(yè)基調(diào)下，應(yīng)更加關(guān)注具備核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)、客戶基礎(chǔ)穩(wěn)固、在細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)龍頭地位、且現(xiàn)金流健康的公司。這些企業(yè)更有能力抵御周期波動(dòng)，并在行業(yè)格局調(diào)整中占據(jù)有利位置，靜待下一輪增長(zhǎng)周期的到來(lái)。

總而言之，2009年計(jì)算機(jī)軟硬件行業(yè)中報(bào)將是一份反映行業(yè)在逆境中穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的成績(jī)單。它揭示了內(nèi)需市場(chǎng)的支撐作用，也凸顯了外部挑戰(zhàn)的嚴(yán)峻性。行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)之路，依然任重而道遠(yuǎn)。